每日关注!【券商聚焦】平安证券维持361度(01361)推荐评级 指业务发展韧性强

(资料图)

金吾财讯|平安证券发布研报指，361度(1361.HK)发布2026上半年业绩，2026H1公司营收61.6亿元，同比+8.0%；归母净利润9.26亿元，同比+8.0%。派发中期股息22.2港仙/股，派息比率为45%。分业务看，361度成人鞋服打造超品店，提升消费体验。361度成人鞋类及成人服装收入分别为27.23亿元及18.12亿元，分别同比+5.7%及13.2%。361度儿童业务开拓运动场景，提升市场份额。该业务营收13.5亿元，同比+6.8%；占公司整体营收的21.9%。361度电商业务重视精细化管理，盈利能力显著提升。该业务营收19.9亿元，同比+9.5%；占公司整体营收的32.3%。投资建议方面，平安证券指出，虽然消费需求仍有一定的不确定性，但公司产品需求具有较强韧性，故略微下调对公司的业绩预测，预计2026-2027年公司整体归母净利润分别为14.6亿元/16.1亿元（原值为14.7亿元/16.6亿元），同比+11.4%/10.8%；新增2028年归母净利润预测为17.7亿元，同比+9.3%。公司拥有成人鞋服、童装业务及电商业务，其长短期发展呈现较强韧性，维持“推荐”评级。风险提示方面，平安证券列举了三点：一是品牌推广不及预期，服装消费潮流趋势难以确定，公司目前拥有多个户外运动新品牌，若新品牌未能适应国内市场需求导致销售不及预期，将对业绩造成负面影响。二是渠道库存积压风险，消费环境尚存不确定性，若当季货品成交率不足，或将导致销售终端渠道库存积压。三是电商业务表现不及预期，由于电商平台竞争监管持续趋严，传统大促拉动销量的模式效能或将减弱。